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Inteligência de Mercado

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Atualização de safra na Índia e reformas do setor na Tailândia

Índia

A oferta e demanda de açúcar Índia sempre foi um dos principais determinantes no mercado internacional do adoçante. Com o maior consumo do produto no mundo e produção muito volátil – devido ao ciclo de dois anos da cana e à dependência das chuvas nas monções – é comum que o preço global seja fortemente afetado por mudanças no país do sul da Ásia.

Ainda assim, a importância da Índia para o mercado internacional de açúcar ao longo dos últimos 12 meses foi mais marcada que o usual. Após o fim da safra 2016/17, este impacto era resultado das dúvidas quanto à necessidade de importações no país para garantia da oferta doméstica do adoçante, uma vez que as usinas locais produziram pouco mais de 20 milhões de toneladas, contra um consumo superior a 24 milhões de toneladas. Desta forma, mesmo com importações de 500 mil toneladas, os estoques caíram para as mínimas recentes e os preços domésticos subiram para máximas históricas.

Tailândia

Ao longo do ano passado, uma das principais esperanças dos altistas no mercado de açúcar foi a perspectiva de reforma na política de incentivo ao setor açucareiro na Tailândia. Essa esperança era resultado de promessa do governo do país asiático de que até o começo da safra corrente seriam abolidos os mecanismos que causam distorção no mercado internacional.

Com a safra quase encerrada – e o novo recorde de produção já consolidado – grande parte da política de apoio ao setor ainda continua em vigor. Além disso, não há nenhuma clareza quanto aos próximos passos do governo. Nas próximas seções mostraremos como essa política distorcia o mercado internacional (se o leitor já for familiarizado com o assunto, recomendamos pular para a página 3), quais foram as mudanças já implementadas e o que esperar para os próximos meses.

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RELATÓRIO SEMESTRAL • AÇÚCAR E ETANOL

 

Matéria escrita por João Paulo Botelho, colaborador StoneX até outubro de 2019.

 

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